穩定幣
Last updated: Apr 18, 2026
市場規模
最近美國國會通過 Genius Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act)，正式將穩定幣 (stablecoin) 納入法規體制。
穩定幣的基本概念是以 1：1 的比率兌換法定貨幣，以美元穩定幣為例，持有一個美元穩定幣，可以兌換一美元。概念很簡單，但實務運作上並不單純，尤其穩定幣也是虛擬幣 (cryptocurrency) 的一種，幾乎所有關於虛擬幣的疑慮、風險、甚至實際發生過的弊端，也都存在於穩定幣，這也是穩定幣和所有虛擬幣一樣存在高度爭議和不確定性的原因。尤其，穩定幣的目的就是以「相當於法定貨幣」的價值取代法定貨幣、當作各種交易的支付及結算單位，對國家貨幣和金融監理可能造成衝擊，影響可能更甚於一般虛擬幣，再加上可能被當作洗錢及資恐工具的疑慮，穩定幣一直是各國相當關切的議題。
儘管如此，穩定幣的發展從未停止。根據 CEX.io 統計，2024年穩定幣總交易金額(Total Transaction Volume)達 27.6 兆美元，超過同一時期 Visa 及 Mastercard 交易金額的加總，超越幅度 7.68%。
根據 VISA 統計，最近12個月穩定幣總交易金額37.1兆美元，2025年7月流通中的穩定幣平均供給量(Average Stablecoin Supply) 2,460億美元，相較於2024年7月的1,637億美元，成長約 50%。
不只是交易金額和流通金額不斷成長，普及率也持續擴散，大型網路支付公司的加入，可能加速穩定幣的發展。除了PayPal 已經推出自有的 PYUSD 穩定幣之外，近年崛起的 Stripe ，也在今年6月收購加密錢包開發平台 Privy ，在此之前，Stripe 就已經收購穩定幣開發平台 Bridge，可見 Stripe 正積極開拓穩定幣結算支付市場。穩定幣收付業務可能因大型業者的加入，加速從區塊鏈上的虛擬幣交易擴展到一般網路交易。
實際應用
穩定幣的出現，一開始是為了支援虛擬幣的交易，方便虛擬幣投資人隨時購入或賣出虛擬幣，真正需要法定貨幣時再將穩定幣兌換成法定貨幣。截至目前為止，前述穩定幣的交易金額和供給量，絕大部分都是區塊鏈上的虛擬幣交易。
雖然穩定幣也是虛擬幣的一種，但在討論相關議題時，穩定幣經常和一般虛擬幣並列，成為有別於一般虛擬幣的獨立討論議題；除了因為穩定幣涉及「相當於」法定貨幣的敏感性之外，應該是穩定幣所具有的支付及結算工具特性，尤其是跨境支付和企業收付款項的應用，穩定幣本身投資或投機的性格較不明顯；這和一般虛擬幣有很大的差異。
雖然一般虛擬幣都以「幣」(coin) 為名，也都聲稱具有支付及結算功能，但包括比特幣在內(尤其是比特幣)，絕大部分的虛擬幣其實都不太適合當作支付工具，除了因為實際運作上難以否認的投資/投機性質以外，另一個主要原因是價格波動太大、太頻繁。而穩定幣的存在目的就是為了價格穩定，不是為了被當作投資標的而存在、而是支付及結算工具。
從 CoinMarketCap 的資料來看，最近一年內，USDC 的價格絕大部分時間都在 $0.9996~1.0002 美元的區間範圍內，只有3次超過這個波動區間，但最高也只到 $1.0004美元 (2次)、最低 $ 0.9993 美元 (1次)，價格相當穩定：
如果我們將最近一年 USDC 的價格波動幅度和比特幣(Bitcoin)及以太幣(ETH)的價格波動幅度相比較，更可以對照出差異性：
USDC 的價格波動幅度和比特幣(Bitcoin)價格波動幅度的比較 (藍色線是USDC的價格，紅色線是比特幣的價格)：
USDC 的價格波動幅度和以太幣(ETH)價格波動幅度的比較 (藍色線是USDC的價格，紅色線是比特幣的價格)：
除了價格穩定以外，公部門的法令政策，似乎也有將穩定幣和一般虛擬幣加以區分的傾向，例如美國剛完成立法的 Genius Act，就是將穩定幣和其他二個虛擬幣法案分開，而且「payment stablecoin」就是該法案的正式用語：
To provide for the regulation of payment stablecoins …… (preamble, Genius Act)
‘FEDERAL QUALIFIED PAYMENT STABLECOIN ISSUER.—The term “Federal qualified payment stablecoin issuer” means …… ’ (Section 2 (11), Genius Act)
可見 Genius Act 的訴求重點就是「支付」 (payment)。
金融監督管理委員會於今年3月預告的「虛擬資產服務法」草案，也將穩定幣列為專章：「第四章 穩定幣發行及管理」，但只有二條條文，第34條規定穩定幣之發行採許可制，第35條規定「穩定幣發行人應設置與維持足額之準備資產」，並維持準備資產之獨立性及定期查核。
持續發展
也許是受到立法支持的鼓勵，不只是前述 Circle (USDC的發行公司) 和虛擬幣產業同聲按讚，傳統金融機構也躍躍欲試，一向對比特幣等虛擬幣表示反感的 JPMorgan Chase 執行長也公開表示，JPMorgan Chase 會進入這個領域，雖然他的理由是：要搞懂為什麼客戶想要用穩定幣？
除了前述 PayPal、Stripe 等原本就較為積極的網路支付公司以外，據媒體報導，美國幾家主要銀行已經考慮合作推出穩定幣，可能作為 Zelle 的後繼業務；Ammazon、Walmart等大型零售業者，也考慮推出穩定幣。
USDC 的發行公司 Circle，主要業務就是發行穩定幣，最近在美國紐約證券交易所(NYSE)成功完成掛牌上市，不但顯示資本市場看好穩定幣的發展前景，也代表美國法令政策風向的轉變。七月，金融科技服務公司 FIS 宣布與 Circle 合作，對金融機構提供 USDC 支付結算服務，是否會加速 USDC 在金融機構間的接受程度，值得觀察。
但為什麼穩定幣的支付功能特別受到注意？最主要的原因，除了 1：1 的法定貨幣兌換率之外，就是時間和成本。
以傳統國際匯款為例，如果從美國匯款到台灣，透過傳統銀行的國際匯款程序，一般可能要2～3天，匯款手續費因匯款金額而異，從數百台幣到數千台幣不等，時間長、成本高，過程中也可能需要臨櫃辦理。
如果以穩定幣轉帳，不但可以即時完成，而且成本相對低廉。對於有跨境收付需求的公司企業來說，穩定幣更可以省略跨境銀行帳戶間的繁雜日常。對企業來說，相較於收受信用卡的帳款結算時間，幾乎即時完成的 USDC 收款服務，可以明顯提升資金使用效率。
實際體驗
但穩定幣轉帳或付款究竟如何使用？實際操作才能真正感受穩定幣的特性。
筆者建置 mvStable 穩定幣轉帳體驗系統 Playground，以簡單直覺的介面，讓不熟悉穩定幣的使用者也可以實際操作、體驗 USDC 的穩定幣轉帳。Playground 系統使用以太坊 (Ethereum) 和 Base 的 Sepolia 測試鏈 (Testnet)，使用者可以免費取得測試用的 USDC，不需要事先開設帳號或錢包。
名詞解釋：
實際操作體驗時，不熟悉穩定幣的使用者可以參考以下相關概念的說明：
Non-custodial Wallet：
非託管式錢包，就是由使用者自己控管的錢包，使用者自己持有及管理錢包私鑰、密碼或Passkey，優點是使用者可以完全控管自己的虛擬資產，而非由中心化交易所(centralized exchange)或託管式錢包業者(custodial wallet)代為管理，但使用者必須妥善保管，如果遺失或遺忘私鑰、密碼或 Passkey，錢包中的虛擬幣資產就無法取出。
Faucet：
字面上的意義是水龍頭，實際意義是免費發送測試用虛擬幣的管道，一般都是針對測試鏈 (Testnet)。例如以下 USDC Faucet，就是由 Circle 建置的 Faucet，免費提供各種測試鏈的 USDC 穩定幣。使用者只要在該網頁上的「Network」中選定 Ethereum Sepolia 或 Base Sepolia，在「Send to」欄位中貼上自己的 Sepolia 錢包位址，再點選「Send 20 USDC」，就可以取得 USDC 作為測試之用：
USDC 可以計算至小數點以下6位，例如 0.123456 USDC，所以 20 USDC 實際上可以測試非常多筆交易。以太幣 (ETH) 也有 ETH Faucet，例如 Google Cloud Web3 的 Ethereum Faucet、以及 Alchemy 的 Ethereum Sepolia Faucet。
錢包位址 (Wallet Address)：
相當於傳統銀行帳戶的「帳號」，使用穩定幣轉帳時，只要知道對方錢包位址就可以完成轉帳，有收款需求時也是如此，只要將自己的錢包位址提供給對方就可以。
Etherscan：
這是以太坊 (Ethereum) 區塊鏈的資訊查詢系統，所有 Ethereum 的智能合約、錢包位址、交易資訊都可以在 Etherscan 查詢。Etherscan 區分為正式鏈 (Mainnet) 和測試鏈 (Testnet) 查詢系統，這裡所提供的連結，是 Ethereum Sepolia 測試鏈的資訊查詢系統：
BaseScan:
這是 Base 區塊鏈的資訊查詢系統，所有 Base 的智能合約、錢包位址、交易資訊都可以在 BaseScan 查詢。BaseScan 也區分為正式鏈 (Mainnet) 和測試鏈 (Testnet) 查詢系統，這裡所提供的連結，是 Base Sepolia 測試鏈的資訊查詢系統：
Network：
目前不是只有一個區塊鏈、也不是只有一種區塊鏈，而是有為數眾多的區塊鏈、各種不同的區塊鏈。原本，同一個區塊鏈上的錢包才能互相轉帳，但隨著虛擬幣的發展，跨鏈交易越來越容易，但交易時還是必須確定錢包位址所在的區塊鏈，在一般錢包軟體中，通常稱之為 Network。
Balance：
錢包位址的虛擬幣或穩定幣 (例如USDC) 餘額。
Transaction Hash：
交易序號，簡寫為 txHash，區塊鏈交易的識別碼。區塊鏈上的每一筆交易，都有一個獨一無二的識別碼，由一長串數字和字母組成，可以用來追蹤、查詢、驗證交易狀態和交易明細。如果要知道任何一筆交易的狀態或交易明細，只要知道交易序號就可以查詢。例如，在本測試系統中完成以太坊的 Sepolia USDC 轉帳後，交易結果頁面除了提供查詢交易明細的直接連結外，也會顯示 Transaction Hash ，將這組交易序號複製後，前往 Etherscan Sepolia ，在網頁上方的搜尋欄位中貼上這組交易序號，就可以查詢這筆交易的狀態和明細，可以用來驗證交易結果。
瓶頸？最後一道防線？
使用者只要實際操作體驗後就可以發現，穩定幣「轉帳」過程中完全沒有涉及任何金融機構。
USDC 是 Circle 所發行的美元穩定幣。Circle 是位於紐約的 USDC 發行公司、而且已經在美國紐約證券交易所(NYSE)掛牌上市，原本就受到較多的美國法規監理，在 Genius Act 立法之後，可以預期，Circle 將越來越像金融機構。但是，這並不表示 USDC 的轉帳只能使用 Circle 所提供的系統機制。
區塊鏈最明顯的特性不只是「去中心化」 (decentralization)，還包括「無需許可」(permissionless)；即使不使用 Circle 所提供的SDK/API，也可以使用其他區塊鏈系統業者所提供的開發平台或套件，建置獨立的 USDC 轉帳機制、或嵌入既有的金流收付系統，不需要使用傳統金融機構或非典型金融機構的服務。甚至理論上，個人也可以建置一套簡單的 USDC 轉帳機制專供自己使用，實現真正的 P2P。
但實際上沒有這麼單純。
USDC 轉帳的前提：必須先取得 USDC；這也是國家法令政策可以施力的主要節點。基於國家金融穩定、洗錢防制及打擊資恐、保護投資人及消費者權益等考量，國家法令的確應該將穩定幣納入規範，但這可以是有效監管所發揮的最後一道防線功能，也可以是堵塞發展前景的瓶頸。
不可否認，就像一般虛擬幣一樣，穩定幣的發展過程也是亂象與弊案叢生，再加上「相當於法定貨幣」的訴求，更容易引起各國主管機關的疑慮。但隨著穩定幣發展趨向穩健，主要穩定幣的發行也越來越集中在財務較為公開的大型公司、上市公司，不只是傳統金融機構的接受程度越來越高，各國政府也越來越傾向於立法納入體制，穩定幣融入傳統金融領域的可能性越來越高，使用範圍和影響力也可能因此大增。
隨著歐盟和美國正式將穩定幣納入金融體制，其他國家也可能逐漸採取相同或類似的政策。如果穩定幣持續發展，跨境使用和企業收付的應用場景將越來越普遍，態度較為消極的國家，是否只能被迫成為境外穩定幣的使用者，各個國家的法定貨幣、尤其是非強勢貨幣會受到何種程度的影響，值得密切觀察。